Captive Reinsurance: finanziare e governare il rischio

In un modello di captive reinsurance, una società assicurativa controllata dal gruppo assume una quota dei rischi assicurati dalle società del gruppo.

Una captive può rafforzare la governance dei programmi e attenuare gli effetti della volatilità del mercato assicurativo. Può inoltre consentire di ritenere internamente rischi per i quali la capacità assicurativa disponibile sul mercato è limitata o assente, per esempio in presenza di un’elevata sinistrosità, di una limitata capienza del mercato assicurativo, di esclusioni di polizza o di rischi emergenti che le compagnie non sono ancora pronte a coprire. Può anche contribuire a ottimizzare determinate coperture mantenendo in ritenzione specifiche fasce di rischio.

La valutazione e la modellizzazione dei rischi da trasferire alla captive rendono più consapevole la scelta tra rischio trattenuto e rischio trasferito. Si analizzano il profilo e il volume delle esposizioni, lo storico dei sinistri, la capacità di ritenzione e la disponibilità di capitale in rapporto ai requisiti di solvibilità, i costi di gestione e riassicurazione, oltre ai requisiti di governance e normativi applicabili.

Non è una soluzione automaticamente più economica né adatta a tutti. Per alcuni gruppi societari può rappresentare una scelta evoluta di sostenibilità di lungo periodo, orientata a ottimizzare il trasferimento dei rischi. La sostenibilità del modello dipende da una struttura coerente con le esposizioni e dalla valutazione del costo totale del rischio, inclusi capitale, fronting, riassicurazione e gestione. L’obiettivo è costruire nel tempo un programma più trasparente e allineato alle esigenze del gruppo.